2018年鋼市需求保持穩(wěn)定
2017年,基建投資及房地產(chǎn)開發(fā)投資總體繼續(xù)增長、制造業(yè)部分指標繼續(xù)改善,2018年經(jīng)濟穩(wěn)中求進,鋼材下游基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領域的用鋼需求總量將保持穩(wěn)定,但需求增速將總體放緩。據(jù)冶金工業(yè)研究院統(tǒng)計,2017年我國鋼材需求量7.25億噸,同比上漲7.7%,2018年鋼鐵需求量預計為7.3億噸,同比增速為0.7%。下文具體來分析一下。
一、基建投資領域
2017年,投資仍發(fā)揮托底經(jīng)濟增長的作用,全年基建投資總量較2016年保持增長,部分投資增速走弱。2018年,基建投資增速將繼續(xù)放緩,據(jù)清華大學預測,2018年政府主導的基礎設施建設投資增速會從2017年的18%-19%回落到15%-16%。
增速放緩的原因主要有:一,2018年要繼續(xù)防風險、去杠桿,化解地方政府債務等領域的風險;二,未來幾年中國經(jīng)濟周期后勁較強,投資在穩(wěn)增長中的作用將繼續(xù)弱化;三,全球貨幣緊縮,政府將為貨幣政策設底線,這會傳導到財政政策的支持力度;四,樓市政策繼續(xù)緊縮,房價走低,將對地方財政造成壓力;五,2017年底政府債務和PPP項目融資監(jiān)管加強,基建項目審批趨嚴,使得市場對2018年投資增速放緩的憂慮升溫。
不過,2018年基建投資仍有不少亮點領域:第一,生態(tài)文明相關的基建投資,生態(tài)文明在十九大報告中被提升為千年大計,生態(tài)文明環(huán)保建設投資未來將保持持續(xù)發(fā)展動力;第二,軌道交通領域,在整個十三五期間,城市軌道交通建設為城市基礎設施建設的重點投資領域,2018年全國鐵路投資仍將維持在高位;第三,“一帶一路”相關的基建投資,據(jù)必和必拓篩選出的“一帶一路”400個核心項目,其總投資達1.3萬億美元,預計可催生達1.5億噸鋼鐵需求量;第四,信息基礎建設、水利、水電、光伏、風電等投資仍有增長空間。
綜合來看,預計2018年基建投資增速趨緩,基建投資總量保持相對穩(wěn)定,部分亮點領域具有較強增長動力,基建投資相關的用鋼量增長將較2017年放緩。
二、房地產(chǎn)市場
2017年,樓市重點在去杠桿、防范和化解金融風險,并探索建立調(diào)控的長效機制,政策調(diào)控力度逐步升級,通過加碼調(diào)控,商品房銷售出現(xiàn)明顯降溫,房企資金來源及新屋開工積極性受影響。不過,房地產(chǎn)開發(fā)投資總體保持平穩(wěn)增長。
2018年,房地產(chǎn)市場,政策面將落實長效調(diào)控機制,整體調(diào)控力度不會放松,繼續(xù)化解泡沫,引導市場預期,防止出現(xiàn)大起大落。將堅持房子是用來住的不是用來炒的定位,分類調(diào)控,因城因地施策,落實地方政府主體責任,繼續(xù)進行大中城市住房租賃試點,支持北京、上海積極探索發(fā)展共有產(chǎn)權住房,并推進住房租賃市場的立法工作。
雖然政策調(diào)控不放松,但是不用過于悲觀,2018年的房地產(chǎn)市場還存在諸多利好:首先,2018年新屋開工增速將回升,地產(chǎn)調(diào)控主導思想將逐漸由“去庫存”轉(zhuǎn)向“完善供給”,后期補庫存需求也將利于新屋需求;第二,北京、上海等全國十幾個城市開展利用集體建設用地建設租賃住房試點,或?qū)⒋呱碌牡禺a(chǎn)投資增量;第三,保障房、棚戶區(qū)改造等仍有增長空間,2018年到2020年未來三年棚改攻堅計劃,再改造各類棚戶區(qū)1500萬套,據(jù)市場預計,這三年棚改完成投資金額或達4.2萬億元;第四,城市群建設為房地產(chǎn)發(fā)展注入活力;第五,廣州出臺政策促裝配式建筑發(fā)展,未來裝配式建筑將在全國得到進一步推廣,對鋼材需求形成利好。
綜上來看,2018年房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)的概率較高,不會有大起大落,新屋開工增速將較2017年回升,不過,由于政策面調(diào)控不放松,商品房銷售增速繼續(xù)放緩,房價繼續(xù)趨弱,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也將出現(xiàn)回落。據(jù)清華大學預測,房地產(chǎn)投資增速將從2017年的8%左右回落到2018年的5%左右。因此,未來幾年房地產(chǎn)市場將進入相對“低速”的平穩(wěn)發(fā)展時代,相關用鋼需求增長也將趨緩。
三、制造業(yè)領域
2017年制造業(yè)景氣狀況繼續(xù)改善,2018年,制造業(yè)將保持穩(wěn)定增長。從鋼材下游四個主要行業(yè)來看:
1、汽車行業(yè),2018年產(chǎn)銷保持穩(wěn)定,增速繼續(xù)放緩。2017年汽車產(chǎn)銷總量增長、增速放緩,之前的消費補貼政策透支了部分需求,2018年汽車購置稅將恢復到10%,不再享受7.5%的稅率,且新能源汽車國家補貼或退坡20%,這對2018年的汽車消費形成利空,但發(fā)改委正在牽頭制定智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略,車企加大了對二三線、四線城市的宣傳推廣,產(chǎn)品升級繼續(xù)提速,也將刺激需求增長。
2、家電行業(yè),2018年穩(wěn)中小幅增長。2017年四大白電生產(chǎn)明顯提速,2018年整體將保持穩(wěn)定,但是政策對房地產(chǎn)構(gòu)成利空,2018年商品房銷售將放緩,對家電市場的增長較為不利,因此,空調(diào)等部分家電增速或較2017年放緩。不過,城市群建設、棚戶區(qū)改造、雄安新區(qū)建設等也將為家電市場提供增長動力,另外,產(chǎn)品更新?lián)Q代、技術升級、智能化、環(huán)保等也將刺激部分消費。
3、造船行業(yè),2018年延續(xù)緩慢復蘇。2017改觀的程度有限,產(chǎn)能利用指數(shù)仍處于偏冷區(qū)間,手持訂單大幅減少,其他的主營業(yè)務收入、利潤總額均明顯下降。如果新接訂單不能及時補充,到2019年部分船企將面臨無船可造的局面,而且行業(yè)利潤下降,融資難、融資貴將提高船企的綜合成本,為爭奪訂單,2018年新造船價格還將有下降的空間,國內(nèi)二線船廠訂單不足,產(chǎn)能將繼續(xù)淘汰。不過,2018年的情況不會比2017年更壞,二手船價格將在2018年探底,而商船訂單也將有較大幅度的增長,因此,2018年的國內(nèi)造船業(yè)也將穩(wěn)中略有增長。
4、工程機械,2018年產(chǎn)銷總量保持增長,部分增速或?qū)⒎啪彙?017年作為工程機械晴雨表的挖掘機銷售出現(xiàn)爆發(fā)式增長,2018年的增速將有所緩和,主要是2017年的基數(shù)提高,并且2018年的全國基建投資、房地產(chǎn)投資增速都將放緩。不過,受益于更新?lián)Q代需求,工程機械的產(chǎn)銷總量仍將維持增長,2018-2021年挖掘機、汽車起重機、混凝土機械等將陸續(xù)迎來更換高峰,使得未來幾年工程機械行業(yè)的增長具有較強的可持續(xù)性。
2018年,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要向振興實體經(jīng)濟發(fā)力、聚力,環(huán)保、轉(zhuǎn)型升級將為制造業(yè)提供增長動力,穩(wěn)增長的側(cè)重點將從抓投資轉(zhuǎn)向激活消費需求,都將對制造業(yè)形成利好。從上文分析也可以看出,汽車、家電、造船、工程機械行業(yè)大概率保持穩(wěn)定增長,所以,該領域?qū)︿摬牡男枨笠矊⒎€(wěn)中有增。
(富寶研究小組 俞小凡 18914166462)