特朗普第二輪關(guān)稅威脅，哪些行業(yè)首當(dāng)其沖？

7月10日，美國公布了對(duì)從中國進(jìn)口的6031種共約2000億美元商品加征10%關(guān)稅的商品清單，對(duì)中國進(jìn)行第二輪的關(guān)稅威脅。哪些行業(yè)受到的影響最大？

1 中國哪些商品的出口受影響更大？

除了服裝、鞋靴和雨傘等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，2000億美元關(guān)稅清單幾乎涵蓋大部分出口商品種類。7月10日USTR公布的商品清單按照HTS-8分類共6031種商品，金額合計(jì)達(dá)到2017年美國從中國進(jìn)口的2000億美元，占中國2017年全年出口金額2.26萬億美元的8.8%，加上此前公布的500億美元商品，美國對(duì)中國宣布加征關(guān)稅的商品已經(jīng)占到中國全部出口的11%。此次公布的2000億美元商品中，按照HTS編碼前兩位來看，98類商品中81類商品被列入了關(guān)稅清單，只有17類商品“幸免于難”。

關(guān)稅清單的“重災(zāi)區(qū)”仍然是“中國制造2025”相關(guān)行業(yè)出口商品。從出口金額的角度來看，2000億美元商品中，電機(jī)、電氣、音像設(shè)備及零附件金額最高，達(dá)到488億美元，占比接近關(guān)稅清單的1/4。核反應(yīng)堆、鍋爐、機(jī)械器具及零件出口金額達(dá)到383.7億美元。車輛及其零附件出口金額達(dá)到116.4億美元。以上三類商品在6月15日公布的500億美元商品清單中也占據(jù)前四的位置，再次印證了美國對(duì)華加征關(guān)稅主要針對(duì)“中國制造2025計(jì)劃”相關(guān)行業(yè)。

與第一輪500億相比，此次關(guān)稅清單的最大不同在于加入了家具、皮革箱包等最終消費(fèi)品。相較于此前的500億美元商品以中間品和資本品為主，此次關(guān)稅清單殃及部分中國向美國出口的最終消費(fèi)品，例如家具、寢具、燈具、活動(dòng)房等被列入關(guān)稅清單的商品出口金額達(dá)到291.7億美元，皮革箱包、帽類等第一次關(guān)稅清單未涉及的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品也被納入了此次的關(guān)稅清單中。

鋅、錫及其制品和鞋類、家具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口受影響程度高。從占比來看，鋅及其制品、錫及其制品、帽類及其零件，家具、寢具、燈具等雖然金額不如電氣設(shè)備等商品種類高，但是占2017年該類別中國全部出口比重更大，受影響程度更深。而其中，帽類及其零件和家具、寢具等不僅被加征關(guān)稅的金額較高，且占該行業(yè)全部出口比重較大，分別達(dá)到35%和32.8%。

從具體的商品來看（按照HTS分類的8位編碼），此次關(guān)稅清單涉及金額最高的前10種產(chǎn)品以“中國制造2025計(jì)劃”和家具產(chǎn)品為主，例如交換和路由、印刷電路組件（不含陰極射線管）、自動(dòng)化數(shù)據(jù)處理器的零附件、靜態(tài)轉(zhuǎn)換器（例如整流器）和金屬家具等。

2 關(guān)稅清單對(duì)美國企業(yè)和消費(fèi)者影響幾何？

關(guān)稅清單中勞動(dòng)密集型產(chǎn)品占美國從全球進(jìn)口比重較高。從美國方面來看，即使加征關(guān)稅后，企業(yè)和消費(fèi)者可以選擇從其他國家進(jìn)口替代品，但短期內(nèi)仍然會(huì)使得跨國企業(yè)和美國國內(nèi)消費(fèi)者遭受損失。從此次加征關(guān)稅的商品清單來看，尤其是帽類、家具、皮革箱包、針織物等勞動(dòng)密集型商品超過了美國從全球進(jìn)口該類商品的40%。意味著，相比于此前500億關(guān)稅清單主要傷害美國企業(yè)尤其是在中國生產(chǎn)的跨國企業(yè)而言，此次的關(guān)稅清單同樣傷及美國消費(fèi)者并可能推升美國國內(nèi)通脹。

3 后續(xù)中美經(jīng)貿(mào)博弈將如何演變？

USTR公布關(guān)稅清單后，將在8月20日舉行公開聽證會(huì)，并要求參會(huì)者在8月30日之前提交聽證會(huì)會(huì)后的反駁意見 （post-hearing rebuttal comments）。參照第一輪USTR在4月6日公布建議征稅清單，并在6月15日公布最終清單，本輪從建議清單到最終落地預(yù)計(jì)仍會(huì)經(jīng)歷2-3個(gè)月的時(shí)間。

此前特朗普宣稱，如果中國采取報(bào)復(fù)措施，他將把貿(mào)易沖突升級(jí)為價(jià)值約5000億美元的中國商品。此次USTR在聲明中指出，提出2000億美元關(guān)稅清單的原因在于中國采取了500億美元的對(duì)等報(bào)復(fù)措施。相比于第一輪中國立即給出同等規(guī)模關(guān)稅清單而言，此次商務(wù)部僅表示將“作出必要反制”和“向世界貿(mào)易組織追加起訴”。并且，在貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)的過程中，中國依然在6月28日和30日分別公布了外商投資負(fù)面清單和自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單，大幅放寬外商投資市場(chǎng)準(zhǔn)入。中方表態(tài)的緩和有助于避免中美經(jīng)貿(mào)摩擦走向全面激化。

對(duì)于美國而言，對(duì)中國接觸政策的全面轉(zhuǎn)向意味著對(duì)中國態(tài)度強(qiáng)硬是美國各個(gè)階層的共識(shí)，表明美國能夠在一定程度上接受對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期傷害進(jìn)而迫使中國在產(chǎn)業(yè)政策、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)上做出讓步。但第一輪關(guān)稅政策已經(jīng)招致了美國商界的反對(duì)，此前國會(huì)已經(jīng)提出限制總統(tǒng)在貿(mào)易上采用關(guān)稅措施的能力，此次關(guān)稅清單規(guī)模更大，并且對(duì)第一輪中幾乎未涉及的最終消費(fèi)品加征關(guān)稅（第一輪關(guān)稅措施中最終消費(fèi)品僅占1%），還將損害美國消費(fèi)者的利益。第二輪關(guān)措施的提出將在美國招致更加全面的反對(duì)，甚至將受到來自國會(huì)的制約。

美國經(jīng)濟(jì)加速上行是特朗普大打“關(guān)稅戰(zhàn)”的底氣，下半年美國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也將對(duì)特朗普“關(guān)稅戰(zhàn)”形成掣肘。需求側(cè)拆分來看，設(shè)備投資是支撐2016年至今美國經(jīng)濟(jì)回暖的核心驅(qū)動(dòng)力，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)資本支出預(yù)期等情緒指標(biāo)在年初見頂回落則顯示下半年美國投資將拖累經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行壓力。聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者們已經(jīng)開始討論美債收益率曲線趨平和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)問題。當(dāng)面對(duì)不再強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長，特朗普政府大打“關(guān)稅戰(zhàn)”是否還能有如此強(qiáng)大的底氣，尚待觀察。