特朗普第二輪關稅威脅，哪些行業(yè)首當其沖？

7月10日，美國公布了對從中國進口的6031種共約2000億美元商品加征10%關稅的商品清單，對中國進行第二輪的關稅威脅。哪些行業(yè)受到的影響最大？

1 中國哪些商品的出口受影響更大？

除了服裝、鞋靴和雨傘等勞動密集型產(chǎn)品，2000億美元關稅清單幾乎涵蓋大部分出口商品種類。7月10日USTR公布的商品清單按照HTS-8分類共6031種商品，金額合計達到2017年美國從中國進口的2000億美元，占中國2017年全年出口金額2.26萬億美元的8.8%，加上此前公布的500億美元商品，美國對中國宣布加征關稅的商品已經(jīng)占到中國全部出口的11%。此次公布的2000億美元商品中，按照HTS編碼前兩位來看，98類商品中81類商品被列入了關稅清單，只有17類商品“幸免于難”。

關稅清單的“重災區(qū)”仍然是“中國制造2025”相關行業(yè)出口商品。從出口金額的角度來看，2000億美元商品中，電機、電氣、音像設備及零附件金額最高，達到488億美元，占比接近關稅清單的1/4。核反應堆、鍋爐、機械器具及零件出口金額達到383.7億美元。車輛及其零附件出口金額達到116.4億美元。以上三類商品在6月15日公布的500億美元商品清單中也占據(jù)前四的位置，再次印證了美國對華加征關稅主要針對“中國制造2025計劃”相關行業(yè)。

與第一輪500億相比，此次關稅清單的最大不同在于加入了家具、皮革箱包等最終消費品。相較于此前的500億美元商品以中間品和資本品為主，此次關稅清單殃及部分中國向美國出口的最終消費品，例如家具、寢具、燈具、活動房等被列入關稅清單的商品出口金額達到291.7億美元，皮革箱包、帽類等第一次關稅清單未涉及的勞動密集型產(chǎn)品也被納入了此次的關稅清單中。

鋅、錫及其制品和鞋類、家具等勞動密集型產(chǎn)品出口受影響程度高。從占比來看，鋅及其制品、錫及其制品、帽類及其零件，家具、寢具、燈具等雖然金額不如電氣設備等商品種類高，但是占2017年該類別中國全部出口比重更大，受影響程度更深。而其中，帽類及其零件和家具、寢具等不僅被加征關稅的金額較高，且占該行業(yè)全部出口比重較大，分別達到35%和32.8%。

從具體的商品來看（按照HTS分類的8位編碼），此次關稅清單涉及金額最高的前10種產(chǎn)品以“中國制造2025計劃”和家具產(chǎn)品為主，例如交換和路由、印刷電路組件（不含陰極射線管）、自動化數(shù)據(jù)處理器的零附件、靜態(tài)轉換器（例如整流器）和金屬家具等。

2 關稅清單對美國企業(yè)和消費者影響幾何？

關稅清單中勞動密集型產(chǎn)品占美國從全球進口比重較高。從美國方面來看，即使加征關稅后，企業(yè)和消費者可以選擇從其他國家進口替代品，但短期內(nèi)仍然會使得跨國企業(yè)和美國國內(nèi)消費者遭受損失。從此次加征關稅的商品清單來看，尤其是帽類、家具、皮革箱包、針織物等勞動密集型商品超過了美國從全球進口該類商品的40%。意味著，相比于此前500億關稅清單主要傷害美國企業(yè)尤其是在中國生產(chǎn)的跨國企業(yè)而言，此次的關稅清單同樣傷及美國消費者并可能推升美國國內(nèi)通脹。

3 后續(xù)中美經(jīng)貿(mào)博弈將如何演變？

USTR公布關稅清單后，將在8月20日舉行公開聽證會，并要求參會者在8月30日之前提交聽證會會后的反駁意見 （post-hearing rebuttal comments）。參照第一輪USTR在4月6日公布建議征稅清單，并在6月15日公布最終清單，本輪從建議清單到最終落地預計仍會經(jīng)歷2-3個月的時間。

此前特朗普宣稱，如果中國采取報復措施，他將把貿(mào)易沖突升級為價值約5000億美元的中國商品。此次USTR在聲明中指出，提出2000億美元關稅清單的原因在于中國采取了500億美元的對等報復措施。相比于第一輪中國立即給出同等規(guī)模關稅清單而言，此次商務部僅表示將“作出必要反制”和“向世界貿(mào)易組織追加起訴”。并且，在貿(mào)易戰(zhàn)升級的過程中，中國依然在6月28日和30日分別公布了外商投資負面清單和自貿(mào)區(qū)負面清單，大幅放寬外商投資市場準入。中方表態(tài)的緩和有助于避免中美經(jīng)貿(mào)摩擦走向全面激化。

對于美國而言，對中國接觸政策的全面轉向意味著對中國態(tài)度強硬是美國各個階層的共識，表明美國能夠在一定程度上接受對經(jīng)濟的短期傷害進而迫使中國在產(chǎn)業(yè)政策、知識產(chǎn)權保護上做出讓步。但第一輪關稅政策已經(jīng)招致了美國商界的反對，此前國會已經(jīng)提出限制總統(tǒng)在貿(mào)易上采用關稅措施的能力，此次關稅清單規(guī)模更大，并且對第一輪中幾乎未涉及的最終消費品加征關稅（第一輪關稅措施中最終消費品僅占1%），還將損害美國消費者的利益。第二輪關措施的提出將在美國招致更加全面的反對，甚至將受到來自國會的制約。

美國經(jīng)濟加速上行是特朗普大打“關稅戰(zhàn)”的底氣，下半年美國經(jīng)濟下行壓力加大也將對特朗普“關稅戰(zhàn)”形成掣肘。需求側拆分來看，設備投資是支撐2016年至今美國經(jīng)濟回暖的核心驅動力，費城聯(lián)儲資本支出預期等情緒指標在年初見頂回落則顯示下半年美國投資將拖累經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力。聯(lián)儲6月議息會議紀要顯示，聯(lián)儲決策者們已經(jīng)開始討論美債收益率曲線趨平和經(jīng)濟衰退風險問題。當面對不再強勁的經(jīng)濟增長，特朗普政府大打“關稅戰(zhàn)”是否還能有如此強大的底氣，尚待觀察。